鋼廠利潤增加 五月下旬鋼價(jià)將進(jìn)入下跌通道
日期 : 2018-05-11標(biāo)簽: 螺旋鋼管廠家
整體來看黑色品種走勢波動(dòng)較大，3月成材在限產(chǎn)不及預(yù)期、需求不及預(yù)期、托盤拋售等因素帶動(dòng)下，期貨現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)下跌，宏觀上受貿(mào)易戰(zhàn)拖累，盤面一度跌停。4月份行情走勢對3月進(jìn)行了修正，主要原因在于消費(fèi)明顯好轉(zhuǎn)，無論是日成交數(shù)據(jù)，還是庫存下降幅度都大幅好轉(zhuǎn)。同時(shí)環(huán)保限產(chǎn)持續(xù)加碼，供給擴(kuò)張弱于預(yù)期，二者疊加造就了4月一路向上的走勢，宏觀上國內(nèi)降準(zhǔn)、擴(kuò)大內(nèi)需等政策也刺激了行情走勢。而對于五月的行情走勢很多人都非常疑惑，接下來螺旋鋼管廠家隆盛達(dá)鋼管就來為大家介紹一下五月中旬鋼材價(jià)格走勢。
原料品種同樣經(jīng)歷了3月單邊下跌和4月單邊上漲，下跌源于鋼廠補(bǔ)庫不及預(yù)期，上漲則是跟隨成材上漲，隨著鋼廠利潤不斷走高，原料補(bǔ)庫增多，激發(fā)做多熱情。
展望后市，5月成材供給持續(xù)增多，需求好轉(zhuǎn)的預(yù)期已在4月透支，預(yù)計(jì)成材大概率震蕩下行。原料端在鋼廠利潤回落之前仍有支撐，隨后落入供大于求的下降通道。
從供給方面看，雖然環(huán)保使得北方鋼廠不少高爐被迫關(guān)停，但是高利潤驅(qū)使鋼廠不斷提高轉(zhuǎn)爐廢鋼比例、使用高品礦來提高鋼產(chǎn)量，粗鋼產(chǎn)量反而增長。3月粗鋼累計(jì)產(chǎn)量同比增長5.42%，高于往年同期，取暖季強(qiáng)制限產(chǎn)期間產(chǎn)量增速尚且如此，二三季度即便環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)也不會(huì)改變鋼廠擴(kuò)張產(chǎn)量的沖動(dòng)。
從下游消費(fèi)看，今年1-3月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比名義增長10.4%，增速比去年全年提高3.4個(gè)百分點(diǎn)，投資增速超預(yù)期。但當(dāng)我們細(xì)看各個(gè)分項(xiàng)，新開工增速9.7%，較1-2月增速提高6.8個(gè)百分點(diǎn)，但低于去年同期1.9個(gè)百分點(diǎn)；施工增速1.5%持平，銷售面積累計(jì)同比增3.6%，下降0.5%。投資增速有價(jià)格上漲因素的影響，但資金、施工及銷售面積更能反映地產(chǎn)持續(xù)萎縮局面，房地產(chǎn)調(diào)控政策引導(dǎo)下，商品房銷售仍維持弱勢。
5月份隨著南方天氣進(jìn)入梅雨季節(jié)，工地施工受影響，新增需求邊際放緩，螺紋鋼連續(xù)一個(gè)月的高速去庫存接近尾聲，庫存絕對值偏高仍將抑制鋼價(jià)反彈空間，1810合約3800點(diǎn)壓力較為堅(jiān)實(shí)。
熱軋卷板方面，今年汽車購置稅優(yōu)惠政策結(jié)束，使得汽車產(chǎn)銷兩弱，人民幣升值以及汽車生產(chǎn)成本抬升削弱了我國汽車出口競爭力，汽車出口同比增速下滑。我國熱卷價(jià)格經(jīng)過前一階段的上漲，已經(jīng)抹平與國外價(jià)格間差距，料繼續(xù)上漲空間不大。
原料鐵礦石方面，今年海外礦山依然保持高增產(chǎn)，四大礦山中，增量主要集中在中高品礦上面，如淡水河谷的S11D項(xiàng)目今年計(jì)劃增產(chǎn)5000萬噸，礦石含鐵量高達(dá)66%。礦山增加高品礦開采的原因是逐利驅(qū)動(dòng)，去年我國鋼廠面對嚴(yán)格的環(huán)保限產(chǎn)以及自身利潤高企時(shí)，做出了增加高品礦采購的舉措，高品礦溢價(jià)持續(xù)拉大，引發(fā)礦山增加高品礦開采。可以推斷中高品礦石結(jié)構(gòu)短缺的矛盾在今年大概率不會(huì)再現(xiàn)。
環(huán)保限產(chǎn)不僅局限于高爐，對污染更大的燒結(jié)環(huán)節(jié)加大了限制力度，限制燒結(jié)直接減少了鐵礦消耗。鋼廠會(huì)通過添加廢鋼比例提高粗鋼產(chǎn)量，2017年全國鋼鐵行業(yè)廢鋼消耗量超過1.6億噸，快速增長的廢鋼使用量解釋了去年我國生鐵產(chǎn)量僅增長1.8%，粗鋼產(chǎn)量增長卻超過5.7%，二者差值便是由廢鋼填補(bǔ)。
我國鐵礦砂及其精礦進(jìn)口8249萬噸，較3月減少381萬噸。1-4月份鐵礦進(jìn)口量為3.53億噸，與去年基本持平。4月份礦石進(jìn)口量減少，但鋼廠疏港增加，致使港口庫存由1.6億噸高位逐漸下降。考慮到近期外礦發(fā)貨增多，料5月份到港集中，港口庫存有望再度向上突破前高。
鋼廠高爐開工率自3月以來逐漸走高，鋼廠利潤不斷增加，這兩個(gè)因素對原料價(jià)格形成較強(qiáng)支撐，因此判斷后期成材大概率向下的情況下，原料走勢會(huì)滯后于成材。
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