4月12日，鋼材期貨主力合約價格出現(xiàn)不同程度下的下跌，其中螺紋鋼2110合約價格跌1.64%，熱軋卷板2110合約價格跌1.68%。

　　從消息面看，螺旋管廠家認為，12日鋼材期貨下挫主要受多個消息影響。一是周末唐山鋼坯跌70元/噸;二是4月9日，經濟形勢專家和企業(yè)家座談會時指出要加強原材料等市場調節(jié)，緩解企業(yè)成本壓力;三是4月6日生態(tài)環(huán)境保護督察辦公室致函要求有力有序推動邊督邊改、嚴禁“一刀切”。

　　首先，自3月份以來，鋼材價格持續(xù)上行。一方面是在全球貨幣寬松影響下，經濟復蘇和通脹預期持續(xù)較強，另一方面，限產和需求旺季也促使鋼材自身基本面的有效改善，限產行為催生鋼廠利潤迅速擴張，高利潤下鋼廠生產積極性高，雖然高爐開工率仍保持回落，但通過添加廢鋼、提高高爐利用系數(shù)等方式，成材產量回落趨勢放緩，其中建材受益于電爐的持續(xù)復產，產量總體維持緩慢回升態(tài)勢。

　　其次，鋼材旺季需求逐步驗證，同比增量較為明顯，逐漸逼近峰值，但環(huán)比增幅有所放緩，且隨著鋼材價格的快速上漲，對下游需求的抑制也逐漸顯現(xiàn)，需求繼續(xù)回升的空間在不斷收窄。

　　最后，從中長期來看，在“房住不炒”的政策基調下，房地產市場仍將以穩(wěn)為主，在三條紅線嚴格監(jiān)管和嚴查違規(guī)資金流入房地產市場等手段的共同影響下，房地產市場日益規(guī)范化，房地產投資增速或也將逐漸開始出現(xiàn)增速的緩慢回落。但高施工存量和銷售面積持續(xù)回暖仍將支撐房地產的資金回流，短期投資韌性依然較強，整體將呈現(xiàn)緩慢回落、前高后低態(tài)勢。基建方面，隨著國內經濟穩(wěn)步回暖，逆周期托底力度或將有所下降，但宏觀政策仍有連續(xù)性、穩(wěn)定性，不會急轉彎，預計基建投資增速或將逐漸放緩。

　　總體而言，在需求旺季疊加供應釋放受限的背景下，短期防腐螺旋管價格仍有上沖動能，但隨著需求步入峰值，供應收縮明顯放緩，價格上沖力度也將逐漸轉弱。從中期看，高利潤下的政策限產或不及預期，且今年仍有較多的置換產能逐漸投放，謹防鋼材產量回升。另外，盡管目前成材需求韌性依舊較強，但全年需求增速預期偏向回落，3—4月高強度需求的可持續(xù)性也有待觀察。在碳中和的大背景下，控產能、壓產量是長期趨勢，但節(jié)奏可能會出現(xiàn)反復，謹防市場樂觀預期透支，沖高回落的風險。