螺旋管廠看鋼鐵行業(yè)：限停產加原料價格回落
日期 : 2019-08-06標簽: 螺旋管廠|螺旋管價格
螺旋管廠得知：經濟金融數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)，鋼材需求韌性大，行業(yè)景氣度向好。6月宏觀數(shù)據(jù)有所下滑，但是上半年經濟金融數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)向好，尤其是房地產開發(fā)投資、新開工面積增速和基建投資增速等高位運行，鋼材需求韌性仍然較大。
鐵礦石價格回落跡象顯現(xiàn)，帶來行業(yè)投資機會。7月22日進口鐵礦石噸價小幅回落7元，達到861.5元/噸;鐵礦石供給環(huán)比改善的同時需求量逐步回落，礦價見頂回落的趨勢明顯;巴西鐵礦石發(fā)貨量跌幅收窄、企穩(wěn)回升，澳洲鐵礦石發(fā)貨量在高額利潤的刺激下迅速提升，同時國內高爐開率僅為66.71%，達到今年初采暖季的低點。
7月下旬唐山限停產進一步加嚴，加強鋼材供給收縮與鋼價上漲的預期。唐山發(fā)布《7月下旬全市大氣污染防治加嚴管控措施的通知》，在上月底發(fā)布限停產政策之后，進一步加嚴限停產力度，除了高爐停產之外，停產燒結爐和延長出焦時間。
貿易摩擦對鋼鐵行業(yè)的影響總體較小，但是對風險偏好修復有一定利好。根據(jù)我們的模型測算，關稅調整影響的出口利潤占比0.011%;出口鋼材利潤占比僅為0.036%-0.071%。
投資機會。在唐山限停產加嚴下鋼材供給收縮與鐵礦石價格見頂回落的預期共振下，鋼鐵企業(yè)的利潤有望修復。目前鋼鐵行業(yè)估值處于歷史較低位置，且低于市場平均水平，投資安全邊際較高。
投資建議。1-6月經濟金融數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)，地產基建需求韌性較大，疊加高爐開工率斷崖式下跌，鋼價有一定支撐。鐵礦石價格回落跡象顯現(xiàn)、7月下旬唐山限停產進一步加嚴壓制鋼材供給，行業(yè)長期投資機會突顯。建議關注環(huán)保影響小的南方長材鋼廠三鋼閩光(8.140,-0.12,-1.45%)(002110);受益于行業(yè)集中度不斷提高的行業(yè)龍頭寶鋼股份(6.180,-0.08,-1.28%)(600019);下游需求快速增長、兼并重組的特鋼企業(yè)大冶特鋼(13.170,0.00,0.00%)(000708)等。螺旋管廠會一直關注此事！
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