為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，促進綜合融資成本穩(wěn)中有降，人民銀行決定于2021年7月15日下調(diào)金融機構(gòu)存款準備金率0.5個百分點(不含已執(zhí)行5%存款準備金率的金融機構(gòu))。本次下調(diào)后，金融機構(gòu)加權(quán)平均存款準備金率為8.9%。

　　在7月7日國常會提出適時運用降準等貨幣政策工具后，市場多數(shù)預期可能實施定向降準，此次全面降準超出預期。防腐螺旋管廠家指出，降準目的是為更好支持實體經(jīng)濟，增強金融機構(gòu)資金配置能力，引導金融機構(gòu)積極運用降準資金加大對小微企業(yè)的支持力度。此次降準釋放長期資金約1萬億元，降低金融機構(gòu)資金成本每年約130億元，可促進降低社會綜合融資成本。

　　應對疫情我國沒有搞大水漫灌，今日央行發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，6月份M2增速回升至8.6%，社會融資規(guī)模增速為11.0%，與上月持平。今年要保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速與名義GDP增速相匹配，目前業(yè)界普遍預期今年經(jīng)濟實際增速在8%以上，名義增速將更高，實施降準可支持實體經(jīng)濟的需求。

　　目前國內(nèi)經(jīng)濟復蘇仍不均衡，受居民收入增長較慢等因素制約，內(nèi)需尤其是消費需求恢復偏慢;在企業(yè)層面也存在分化情況，6月份制造業(yè)PMI顯示，中小型企業(yè)景氣度弱于大型企業(yè)。

　　統(tǒng)計局今日發(fā)布的6月份物價數(shù)據(jù)顯示，PPI中生活資料價格弱于生產(chǎn)資料價格， CPI環(huán)比下降，其中生活用品及服務價格環(huán)比下降0.2%。上游原料價格上漲向終端傳導較弱，已對需求的恢復形成抑制，原料漲價仍需中下游及消費終端慢慢消化，也可反映出下游中小企業(yè)面臨的成本壓力依然較大。中小微企業(yè)是促進就業(yè)的主力軍，在融資方面支持中小微企業(yè)，有利于穩(wěn)定就業(yè)，推動國內(nèi)終端需求的進一步恢復，對沖外需回落的影響。

　　下半年經(jīng)濟復蘇大概率放緩，運用降準資金加大對小微企業(yè)的支持力度，降低其融資成本，緩解經(jīng)營壓力，支持中小企微企業(yè)進行投資和生產(chǎn)擴張，受抑制的鋼材需求也將得以釋放，對鋼材市場形成利好。同時，全面降準短期內(nèi)會提升市場的風險偏好，但政策的實施并不是為了推升物價，包括限產(chǎn)在內(nèi)的其它政策會相機抉擇，所以對于涂塑螺旋管市場走勢還需保持謹慎。